Comcast победил в напряженной битве за Sky против 21st Century Fox, предложив за акцию £17.28 против £15.67, которые объявил Fox. Таким образом, Comcast заплатил за Sky $39 млрд., что на 17% больше, чем предлагал в июне и на 38% выше, чем самое первое предложение, сделанное еще в феврале.
На данный момент покупка ждет одобрения со стороны акционеров Sky, и если все пройдет хорошо, то сделка должна закрыться до конца октября текущего года.

"This is a great day for Comcast. Sky is a wonderful company with a great platform, tremendous brand, and accomplished management team. This acquisition will allow us to quickly, efficiently and meaningfully increase our customer base and expand internationally. We couldn't be more excited by the opportunities in front of us" - Brian Roberts, CEO Comcast.

Описание сделки
Охота на Sky Plc началась в декабре 2016 г. с предложения 21st Century Fox докупить оставшуюся долю компании за $14.6 млрд. (39% BskyB ранее принадлежала объединенной компании News Corp. Руперта Мердока, которая затем была разделена на News Corp. и 21st Century Fox. BskyB впоследствии выкупила телевизионные компании Руперта Мердока в Германии и Италии, увеличив свою аудиторию до 20 млн. человек. Новая компания была переименована в Sky Plc). Однако планам медиамагната помешали британские власти, которые инициировали затяжное расследование и пришли к выводу, что переход Sky под полный контроль 21st Century Fox приведет к усилению влияния семьи Руперта Мердока на сферу массовой информации . Более того, на решение регулятора повлиял разгоревшийся несколько лет назад скандал вокруг принадлежавшей Мердокам британской газеты News of World, которая была уличена в незаконной слежке за знаменитостями и политиками.

Уже в декабре 2017 Walt Disney Co. начал подбираться к 21st Century Fox, у которой была доля в Sky Plc. Примерно в это же время в гонку за право владения 21st Century Fox подключается Comcast. Однако как уже известно победителем в этой схватке оказывается Walt Disney Co., которая купила 21st Century Fox за $71.3 млрд. Ввиду этого Comcast решает сместить фокус на приобретение Sky Plc, в борьбе за которую он обходит Walt Disney Co. и 21st Century Fox. Цена на акцию, предложенная со стороны Comcast (£12,5, или $17,5) оказалась на 10% выше заявки 21st Century Fox и на 16% выше изначальной цены аукциона.

Пока акционеры Sky Plc празднуют, собственники Comcast находятся в замешательстве. К тому же неясной остается перспектива покупки оставшихся в руках Walt Disney Co. 39% Sky Plc, которая была приобретена в составе 21st Century Fox.

Очень интересным также является вопрос, кому теперь принадлежит Hulu и что будет с сервисом в дальнейшем. Сейчас Hulu принадлежит трем различным компаниям: Disney (60%, половина из которых получена через покупку Fox), Comcast (30%) и AT&T (10% через владение Time Warner). Казалось бы, будет логичным, если Disney выкупит доли других собственников и создаст новый стриминговый сервис на платформе Hulu, ориентированный на аудиторию старше 18 лет. Однако в Disney отказались от такого развития событий и будут создавать собственное приложение как для взрослых, так и для детей. Возникает вопрос, чем новый сервис от Disney будет отличаться от уже существующего Hulu? Что же, посмотрим...

Несмотря на все это, для Comcast данная сделка является важной победой после провала с приобретением Disney в 2004 году, Time Warner Cable Inc. в 2015 году и Fox в Июле 2018 года.

P.S. Что-то еще интересное можно прочитать ЗДЕСЬ.

Мотивы сторон
Приобретение Sky Plc позволит Comcast расширить область своей деятельности. Поглощение крупного вещателя предоставит американской компании возможность поставлять сериалы и транслировать Английскую футбольную премьер- лигу 52 млн зрителям в США, Великобритании, Италии и Германии.

Также Comcast получит доступ к оригинальной ТВ-продукции Sky. Более того, Sky обладает растущим стриминговым сервисом и платформой Q Box, которая собирает данные о предпочтениях зрителей. По оценкам Comcast, поглощение Sky создаст синергию на $500 млн.

Однако все же основная причина покупки Sky заключается в том, что Comcast является одним из ведущих в стране поставщиков широкополосного Интернета с более чем 25 млн клиентов. Если объединить имеющуюся клиентскую базу и создать совместное предложение для одновременного пользования широкополосным интернетом и ТВ-каналами, добавив к этому эксклюзивный контент, такой как "Касл рок" и "Дневник служанки", то в итоге может получиться то, что сможет бросить настоящий вызов Netflix.

Покупка медиахолдинга 21st Century Fox компанией Disney в июле 2018 года за $71.3 млрд. стала одной из крупнейших сделок в истории мировой медиаиндустрии. В декабре 2017 Disney одержал победу в споре за компанию с Comcast, который в итоге решил сосредоточиться на британской телекоммуникационной компании Sky. Закрыть сделку Fox и Disney планируют в 2019 году.

Описание сделки
Первоначально Disney собирался заплатить Fox около $54 млрд., однако в результате вмешательства в борьбу компании Comcast цена сделки выросла на $20 млрд. В результате сделки Disney станет владельцем канала National Geographic и киностудии 20st Century Fox с правами на некоторые фильмы («Аватар») и сериалы («Это мы», «Американская история ужасов» и «Симпсоны»); получит долю в стриминговом сервисе Hulu, а также права на некоторых героев комиксов Marvel, в том числе Дэдпула, Фантастическую четверку и Людей Икс.
Fox сосредоточится на не вошедших в сделку спортивных и новостных каналах Fox Business, Fox Sports и Fox News.

В итоге владельцы акций 21st Century Fox имеют право или обменять свои акции на акции Disney (в расчете $38 за акцию), или же получить наличные. Учитывая то, что в среднем цена акции Disney на момент объявления сделки колебалась в диапазоне от $93.53 до $114.32, то коэффициент конвертации акций Fox в акции Disney составляет в среднем 0.37. В общей сложности компания рассчитывает заплатить 50% бида наличными (около $35.7 млрд.), а оставшиеся 50% акциями, для чего Disney необходимо будет выпустить около 343 млн. новых акций, что составляет около 19% от их текущего количества.

Мотивы сторон
Главная цель Disney — выйти на рынок стриминговых сервисов и увеличить мировой охват. Покупка активов Fox способствует созданию нового стрим-сервиса, аналогичного компании Netflix, в библиотеку которого будут входить как фильмы Disney, Pixar, Marvel и Star Wars, так и новый эксклюзивный контент Fox. В рамках развития этого направления Walt Disney планирует стать крупнейшим акционером сервиса Hulu, заполучив контрольный пакет акций.

По расчетам менеджмента, сделка должна привести к увеличению EPS Disney в будущем (то есть является accretive) и поможет заработать около $2 млрд. на потенциальной синергии от увеличения операционной эффективности.

"At a time of dynamic change in the entertainment industry, the combination of Disney's and Fox's unparalleled collection of businesses and franchises will allow us to create more appealing high-quality content, expand our direct-to-consumer offerings and international presence, and deliver more personalized and compelling entertainment experiences to meet growing consumer demand around the world" - Bob Iger, CEO the Walt Disney.

P.S. Если хочется еще, то переходи СЮДА.

Сделка Time Warner и AT&T стала одним из главных событий года в индустрии развлечений и привела к появлению нового медиа гиганта. Еще во время предвыборной кампании Дональд Трамп выступал против слияния, аргументируя свою позицию возможной угрозой монополизации рынка. Тем не менее, после многочисленных юридических проволочек сделка размером $81 млрд. состоялась, а решение суда открывает дорогу дальнейшим слияниям интернет-провайдеров с телевидением и телекоммуникационными компаниями.

"We're going to bring a fresh approach to how the media and entertainment industry works for consumers, content creators, distributors and advertisers" - Randall L. Stephenson, AT&T's CEO

Описание сделки
Сразу же после слияния в Time Warner произошли кадровые перестановки: покинули свои места глава Джефф Бьюкс, глава подразделения кабельного телевидения Джон Мартин, а также финдиректор Говард Эверилл. Активы Warner стали частью медиа-подразделения AT&T.

Объем сделки, оплаченной акциями и денежными средствами, составляет около $81 млрд. из расчета стоимости бумаг AT&T на закрытие рынка в день объявления сделки.

В результате сделки AT&T становится владельцем киностудии Warner Bros., а также каналов кабельного телевидения CNN и HBO. В то же время долг AT&T после покупки Time Warner превысил $180 млрд.

Мотивы сторон
На текущий момент основная проблема телекомов заключается в том, что им необходимо каким-то образом диверсифицировать предлагаемые услуги, потому что то, что они предлагают сегодня (высокая скорость интернета, широкая зона доступности подключения и т.д.) уже давно перестало быть новым и никак не помогает компаниям привлекать новых клиентов. Особенно данная проблема обострилась на фоне появления новых стриминговых сервисов, которые демонстрируют передовые темпы роста, прежде всего, за счет создания эксклюзивного контента. Ярким примером является компания Netflix, которая в течение последних лет перевернула индустрию развлечений с ног на голову. Сегодня стоимость компании составляет около $170 млрд., а это выше, чем у Disney. Сделка AT&T с Time Warner позволит реализовать аналогичную Netflix бизнес стратегию: наладить прямую связь с потребителем через потоки онлайн-вещания и дистанцироваться от премиального кабельного вещания. Вместе с Time Warner AT&T упрочит позиции на рынке. По оценкам экспертов, во всей отрасли резко возрастут расходы на диджитализацию, а AT&T сможет конкурировать с такими гигантами, как: Google, Facebook и Amazon.

Более того, стратегическое партнерство AT&T с Time Warner позволит не только расширить список услуг, но и даст возможность использовать общие ресурсы и данные своих подписчиков для создания таргетированных рекламных кампаний.

P.S. Немного больше можно прочитать здесь.

Liberty Global, материнская компания UPC Romania, решила продать свой операционный бизнес в Германии, Венгрии, Румынии и Чехии британской компании Vodafone, одному из крупнейших в мире операторов сотовой связи, за $21.8 млрд. Сделка вывела Vodafone на лидирующие позиции рынка телекоммуникаций. Компания станет крупнейшим провайдером сети нового поколения («NGN») в Европе.

Описание сделки
9 мая 2018 года Vodafone Group Plc объявил о покупке «дочек» Liberty Global: Unitymedia GmbH в Германии, а также UPC Czech, UPC Hungary и UPC Romania на общую сумму €18,4 млрд. Около €10,8 млрд. будет выплачено Liberty Global, остальная часть средств будет направлена на покрытие долгов «дочек» компании.

Объединение двух компаний создаст, в первую очередь, сильного конкурента для Detsche Telekom в Германии. Представители Detsche Telekom, который является лидирующим по выручке телеком-оператором в Европе и кому принадлежит T-Mobile, пытались выражать протест против предстоящей сделки, обосновывая это тем, что новая компания окажет влияние на рыночную конкуренцию, что, в свою очередь, может вызвать сомнения регулятора.

Vodafone уже владеет самым крупным кабельным бизнесом в Германии, совершив приобретение Kabel Deutschland за €7.7 млрд. 5 лет назад. В свою очередь, Unitymedia является второй по величине кабельной сетью, деятельность которой охватывает 3 части Германии из 16, которые до сделки не были покрыты Vodafone.

Мотивы сторон
по словам Михнеи Радулеску, CEO Vodafone Romania, сделка позволит уменьшить степень монополизации рынка сотовой связи в Румынии. В Германии концерн Vodafone и «дочки» Liberty Global Unitymedia станет вторым по величине в стране провайдером инфраструктурной диджитализации. При этом количество клиентов только в этой стране, согласно прогнозам аналитиков, возрастет до 25 млн. (более 60% населения Германии) к 2022 году. Реализация программ диджитализации потребует ежегодных капитальных затрат в размере коло €500 млн. в течение пяти лет.

Согласно оценке самой Vodafone, сделка принесет объединенной компании следующие преимущества:

• Vodafone становится одним из крупнейших операторов в Европе, имея в общей сложности 30.8 млн мобильных абонентов и 14 млн ТВ-подписчиков в Германии, 15.8 млн мобильных абонентов и 2.1 млн ТВ-подписчиков в Чехии, где покрывает 39% от общего количества домохозяйств.
• По оценкам менеджмента, ежегодные синергии в операционных и капитальных расходах составят примерно €535 млн. в течение 5 последующих лет после завершения сделки.
• Общий объем NPV потенциальных синергий оценивается в более чем €6 млрд.
• Рост прогнозного мультипликатора EV/EBITDA 2019 до 8.6х.
• Расширение пакета услуг за счет ТВ-вещания для абонентов Венгрии, Румынии и Чехии (на сегодняшний день Vodafone предлагает в этих странах только мобильные услуги).

P.S. Классная презентация о сделке и ее преимуществах тут.

Разговоры о слиянии T-Mobile и Sprint, третьего и четвертого крупнейших операторов в США, велись на протяжении последних лет, и наконец, настало время, когда сделка приблизилась к своему завершению. 18 июня операторы подали заявление в Федеральную комиссию по связи, официально начав процесс пересмотра нормативных актов по сделке в размере $26.5 млрд.
Объединенная компания сможет не только увеличить свою абонентскую базу, но и направит общие ресурсы на улучшение общей беспроводной технологии 5G, которая обещает большую, повсеместную возможность подключения к Интернету и более высокую скорость, что требует дорогостоящих вложений и выработки стратегии по дальнейшему развитию.

Описание сделки
После 2 неудачных попыток, сделанных ранее, T-Mobile сообщил о достижении согласия по приобретению Sprint за $26.5 млрд. В случае одобрения сделки со стороны Федеральной комиссии по связи и Министерства юстиции Verizon и AT&T приобретут значительного конкурента в лице объединения III и IV крупнейших сотовых операторов США.

Завершение сделки в лучшем случае ожидается в июле 2019 года. Согласно составленному таймлайну, объединение компаний и вовсе будет происходить в течение 3-4 лет. В результате сделки некоторые магазины T-Mobile и Sprint будут закрыты, а остальные точки будут модернизированы. Однако руководители компаний заверяют, что несмотря на подобные изменения сделка создаст множество рабочих мест, а именно новая компания обещает трудоустроить по крайней мере 200 тыс. американцев. Более того, это число обещает расти, так как компания собирается инвестировать дополнительно $40 млрд. в развитие инфраструктуры в течение трех последующих лет.

Структура владения объединенной компании будет выглядеть следующим образом: 42% будут принадлежать Deutsche Telekom, материнской компании T-Mobile, а SoftBank, мажоритарный акционер Sprint, будет владеть 27% нового оператора. Остальные акции будут пущены в свободное обращение. Ранее, когда T-Mobile сама являлась объектом поглощения со стороны AT&T, она получила компенсацию за отмену сделки, произошедшей по распоряжению администрации президента Обамы. Интересным является то, что на этот раз выплата подобной компенсации в случае отмены сделки не предусматривается.

На данный момент параллельно с ожиданием одобрения от государственных ведомств компании обсуждают потенциальную стратегию ребрендинга. Уже точно известно, что бренд Sprint со временем исчезнет, превратившись в T-Mobile.

Мотивы сторон
В одном из последних интервью CEO T-Mobile Джон Легере заявлял, что сделка между рассматриваемыми компаниями расширит предлагаемый сервис, снизит цены на связь, увеличит скорость передачи данных и будет способствовать развитию сетей 5G. К 2024 году компания обещает увеличить скорость Интернета в среднем в 15 раз в сравнении с тем, что есть сейчас. Однако пример Канады в пику аргументам Джона Легере свидетельствует о возможной ценовой войне на рынке с тремя крупными сотовыми операторами.

Также говоря об ожидаемых последствиях данной сделки, стоит упомянуть, что в результате слияния T-Mobile и Sprint их абонентская база превысит 126 млн. человек, что сделает новую компанию серьезным конкурентом для AT&T (с аудиторией 141 млн. абонентов) и Verizon (абонентская база - 150 млн. чел.).

До тех пор, пока сделка не закрыта, T-Mobile и Sprint продолжат оставаться конкурентами и будут развивать собственные проекты, включая сети 5G.