Самой дорогой сделкой в 2018 году на российском рынке стала продажа Сбербанком из-за западных санкций своей турецкой «дочки» Denizbank дубайской банковской группе Emirates NBD. О сделке было объявлено в мае, ее сумма составит $3,2 млрд. Это почти четверть от общей величины российского рынка M&A в первом полугодии 2018.

Условия

Накануне Сбербанк заявил о том, что договорился о продаже своей турецкой «дочки», пятого по величине частного банка Турции - Denizbank, крупнейшему кредитору Дубая Emirates NBD ENBD.DU. Стороны сделки подписали обязывающее соглашение о продаже.

Собственный капитал Denizbank составил на 31 марта около $3 млрд. Как пояснял Сбербанк, расчеты по сделке должны пройти по механизму locked boх. Он предусматривает фиксацию цены сделки на основе балансовых показателей объекта сделки на конкретную дату. «Emirates NBD выплатит процент на покупную цену за период с 1 ноября 2017 и по дату закрытия сделки, при этом прибыль Denizbank за период с даты locked box до закрытия сделки останется в распоряжении покупателя.

Для закрытия сделки свое согласие должны дать регулирующие органами Турции, России, Объединенных Арабских Эмиратов и других государств, в которых работает Denizbank. В Сбербанке предполагают, что это произойдет в 2018 году и позитивно скажется на показателях достаточности капитала банка.

Мотивы сторон

Сбербанк купил Denizbank в 2012 году у бельгийской группы Dexia за 148 млрд рублей (с учетом докапитализации). Покупка совершалась в рублях и именно в российской валюте была отражена на балансе. «С учетом изменения курса валют с 2012 года, продажа актива имеет однозначно положительный эффект на капитал и прибыль Сбербанка», - пояснил Морозов агентству Рейтер. По курсу Центробанка на 22 мая продажа турецкого актива может принести Сбербанку более 210 млрд рублей.

Таким образом, сделка окажется прибыльной для Сбербанка за счет девальвации рубля и позволит Сбербанку получить дополнительные 100-130 базисных пунктов к достаточности капитала, а также сконцентрироваться на цифровых проектах.

Сделка поможет Emirates NBD стать одним из лидирующих банков на Ближнем Востоке, в Северной Африке и Турции.

Банк ВТБ приобрел 29.1% акций сети розничных магазинов «Магнит» у ее основателя и совладельца Сергей Галицкого. Сумма сделки составила 138 млрд рублей — как отметил Андрей Костин, речь идет об одной из крупнейших операций в сфере слияния и поглощения в этом году. После ее завершения Сергей Галицкий покинул пост генерального директора и остался миноритарным акционером «Магнита» с пакетом в 3%.

Итоги сделки
Сергей Галицкий реализовал свои акции с дисконтом к рынку в 3,9%. Сам основатель «Магнита» объяснил продажу акций расхождениями во взглядах на развитие компании с другими акционерами. Он отметил, что опыт и финансовые ресурсы группы ВТБ помогут «Магниту» выйти на качественно новый уровень развития. В пресс-релизе «Магнита» также сообщается, что ретейлер и ВТБ планируют сохранить дивидендную политику компании и выплатить прибыль акционерам уже во второй половине 2018 года.

Торговая сеть также собирается рассмотреть возможность обратного выкупа своих акций в 2018 году, при этом часть бумаг будет использована для «долгосрочного стимулирования менеджмента компании». По данным отчетности ретейлера за 2017 год, к 30 июня прошлого года доля Галицкого в «Магните» составляла 35,1%, еще 63,5% акций находились в свободном обращении. К 30 января доля основателя в уставном капитале ретейлера снизилась до 31,79%.

Зачем "Магнит" нужен ВТБ
ВТБ планирует использовать свое участие в «Магните» в том числе для сотрудничества сети с «Почтой России». Партнерство почтового оператора и «Магнита» должно создать нового крупнейшего игрока на рынке торговли. Сейчас «Почта России» управляет 42 тыс. отделений по всей стране, и это в 2,5 раза больше, чем у «Магнита», который уже является самым крупным по количеству точек ретейлером России.

По словам Юрия Соловьева, стороны договорились о сделке примерно за полгода. «Мы давно являемся обслуживающим банком для «Магнита». Диалог вели давно, и в диалоге родилось совместное решение [о сделке]», — цитирует Соловьева РБК.

Группа ВТБ уже осуществляла сделки по покупке долей в ретейлерах (как и в прочих непрофильных активах) — в 2011 году «ВТБ Капитал» приобрел пакет акций сети гипермаркетов «Лента» и затем постепенно сокращал долю в ней. «Скорее всего, ВТБ наймет команду менеджеров, которая займется обновлением ассортимента, экспансией, улучшением продукции, а потом продаст пакет глобальном инвестору. При этом сеть может увеличить свой долг», — прогнозирует финансист.

Группа "Сафмар" Михаила Гуцериева становится конечным бенефициаром слияния двух крупных компаний - "М.Видео" и "Эльдорадо". В целом рынок ждал этой сделки: о планах объединить двух крупнейших игроков "Сафмар" заявлял еще летом 2017 года. А ранее, в 2013-м, сделка не состоялась из-за требований ФАС.

В результате объединенная компания может занять 26 % российского рынка электроники, а к 2020 году - нарастить долю до 30%. В настоящий момент доля "М.Видео" на рынке 17,1%, а "Эльдорадо" - 8,8%. Новый игрок войдет в топ-10 крупнейших по выручке публичных ритейлеров электроники и бытовой техники в мире.

Выгода от сделки
Новый игрок войдет в топ-10 крупнейших по выручке публичных ритейлеров электроники и бытовой техники в мире. При этом в компании отказались от идеи объединить двух игроков под одним брендом, поскольку "Эльдорадо" шире представлено в масс-сегменте и глубже находится в регионах, поэтому работа там даст возможность дойти до других покупателей. Синергетический эффект от объединения двух компаний составит 18 млрд рублей в 2018–2020 годах, 60% будет достигнуто за счет улучшения системы закупок, подсчитали в "М.Видео".

Отметим, что речь идет о любопытной сделке: покупателем и продавцом выступает одно и то же лицо. Группе "Сафмар" принадлежит 57,7% акций "М.Видео" и 100% "Эльдорадо", что означает, что "М.Видео" покупает "коллегу" у своего же акционера. По данным РБК, контрольный пакет в "М.Видео"в 2017 году обошелся "Сафмару" в $726 млн, а сумма покупки "Эльдорадо" в 2016 году не называлась. "Для "Сафмар" это удачная сделка: перепродажа "Эльдорадо" с учетом курса рубля и рыночной ситуации пройдет на весьма выгодных условиях.

Финансирование сделки
В рамках реализации сделки ООО "М.Видео Менеджмент" привлечет кредит от ВТБ в размере порядка 40 млрд рублей и использует собственные свободные средства. Кредитный портфель объединенной компании после завершения сделки ожидается на уровне 47 млрд рублей. Ожидается, что показатель чистого долга к EBITDA объединенной компании составит 1.5х к концу 2018 года с последующим снижением до 0.5х благодаря увеличенному денежному потоку объединенного бизнеса.

Компания "Стройпроектхолдинг" Аркадия Ротенберга закрыла сделку по покупке АО "ТФК-Финанс", владеющего 94,2% голосов "Мостотреста", следует из материалов на сайте ПАО. "Мостотрест" для нас инвестиционный актив, сейчас рассматривается возможность его продажи. Мы довольны этой инвестицией. Первый, кому мы предложили, был Аркадий Ротенберг", — комментировал ранее готовящуюся сделку представитель НПФ «Благосостояние» (сторона продавца).

Совладельцем «Мостотреста» Аркадий Ротенберг впервые стал в 2010 году, выкупив пакет группы RU-COM Михаила Абызова в Marc O`Polo Investments Ltd, мажоритарном акционере компании. Но в октябре 2014 года господин Ротенберг вышел из числа учредителей офшора: попав в санкционный список США, он передал 68,45% своему сыну Игорю. Оставшиеся 31,55% Marc O`Polo Investments делили между собой топ-менеджеры «Н-транс» Никита Мишин, Константин Николаев и Андрей Филатов. Весной 2015 года семья Ротенберг вышла из числа учредителей компании окончательно. Подконтрольные на тот момент Marc O`Polo Investments 38,6% акций «Мостотреста» выкупила «ТФК-финанс», у которой было 25% акций компании. Эта сделка оценивалась в 10,04 млрд руб. К концу 2015 года «ТФК-финанс» увеличила долю в «Мостотресте» до 94,2%, оставшиеся 5,8% акций — в свободном обращении.

Во вторник на закрытии торгов на Московской бирже акция «Мостотреста» стоила 149 руб. Таким образом, пакет «ТФК-финанс» может стоить 39,6 млрд руб. Значительную долю портфеля «Мостотреста» формирует заказ на работы по строительству моста через Керченский пролив. Подряд на выполнение строительных работ стоимостью 96,9 млрд руб. «Мостотрест» получил в 2016 года от «СГМ-мост», «дочки» «Стройгазмонтажа».

Сам Ротенберг указал, что рассчитывает благодаря покупке «Мостотреста» повысить эффективность собственного бизнеса: часть активов бизнесмена уже сосредоточена на инфраструктурных проектах. Партнер практики «Инжиниринг» АО «НЭО Центр» Алексей Ефанов не исключает, что в дальнейшем бизнесмен объединит «Мостотрест» и «Стройгазмонтаж», создав самую крупную на российском рынке инфраструктурную компанию.

ВТБ в феврале текущего года продал 16,62% акций Burger King Russia за 4,6 млрд рублей, тем самым закрыв сделку, заключенную в 2017 году, следует из отчетности банка за первый квартал 2018 года. Покупатель неизвестен. На начало 2016 года банку принадлежало 36,6% Burger King Russia. После продажи акций у ВТБ осталось еще 19,98% акций компании. Другие акционеры — структуры американской Restaurant Brands International (владелец бренда Burger King), а также Gladerom Investment Ltd.

Балансовая стоимость 16,62% составляет 4,6 млрд рублей и равняется сумме сделки, говорится в годовой отчетности ВТБ. «ВТБ капитал» выкупил 48,8% российского партнера Burger King в 2012 году. Тогда стоимость пакета акций составила 50 млн долларов. Два года спустя группа продала 12,2% долей за 25 млн долларов. По итогам сделки доля ВТБ в Burger King Russia сократилась до 36,6%. После завершения текущей сделки группа останется владельцем 19,98% российского партнера Burger King. В дальнейшем ВТБ может продать и оставшиеся акции.

«По 19,98% такого покупателя пока нет. Но не исключено, что как только он появится, мы в следующие отчетные периоды можем либо сразу продать, либо реклассифицировать. То есть мы не заинтересованы в удержании этого актива», – уточняет Дмитрий Пьянов, старший вице-президент ВТБ.